继全球能源价格经历又一个剧烈波动的月份后，加拿大7月份通胀再次加速。不过，经济学家认为，最新数据整体仍较温和，因此加拿大央行可以将更多注意力放在迫在眉睫的贸易风险上，而不必过度担心物价上涨正在扩大。
加拿大统计局周一表示，7月份加拿大年度通胀率升至3%，高于6月份的2.8%，也略高于经济学家的预期。
全球能源价格的剧烈波动是推高通胀的主要原因。美国与伊朗在6月份达成的停火协议进入7月后开始逐渐瓦解，近期全球油价降温取得的进展也因此大部分被抵消。
随着世界杯已经结束，周一接受采访的经济学家指出，这些推高价格的因素预计将从8月份开始逐渐退出通胀数据。
7月份，杂货店食品价格有所回落，在一定程度上缓解了整体生活成本压力。加拿大统计局表示，7月份消费者在商店购买的食品价格同比上涨3.1%，低于6月份的3.9%，创下自2025年6月以来最低的食品价格涨幅。
不过，杂货价格涨幅已经连续18个月高于整体消费者价格指数（CPI）的涨幅。
Bartlett表示，未来几个月食品通胀仍可能面临多重压力，包括能源价格上涨、加元走弱，以及此前霍尔木兹海峡遭封锁期间对化肥等关键农业生产投入品供应造成的干扰。
他说：“食品价格确实有可能继续放缓，但与疫情前的水平相比，仍然可能维持在较高位置。”
央行将如何应对？
7月份的通胀数据也是加拿大央行9月2日下一次利率决定前，能够看到的最后一份价格数据。
目前，加拿大央行已经连续6次维持基准利率在2.25%不变。
市场和经济学界目前都不认为加拿大央行会很快结束观望、调整利率。
根据LSEG Data & Analytics的数据，截至周一中午，金融市场认为加拿大央行下个月维持利率不变的概率接近99%。
BMO高级经济学家Robert Kavcic周一在给客户的报告中指出，加拿大央行偏重关注的几项核心通胀指标在上个月出现了一定程度的走强。
不过，即使一些衡量短期基础通胀的指标有所升温，从更长期来看，年度通胀率仍然维持在接近加拿大央行2%目标的水平。
Kavcic表示，考虑到加拿大近期公布的几项强劲GDP和就业数据，以及美国新一轮关税的8月19日实施期限已经迫在眉睫，BMO仍然有信心维持原来的判断：
加拿大央行将在下个月继续按兵不动，并在2026年剩余时间内维持目前的利率水平。
Kavcic说：“加拿大经济增长面临着多重拉扯。例如，第二季度强劲反弹的经济表现，仍然需要接受持续贸易不确定性的考验。但从通胀方面来看，尽管7月份出现了一些升温迹象，整体情况依然稳定，而且处于相对可控的状态。”
加拿大帝国商业银行（CIBC）高级经济学家Andrew Grantham在一份报告中表示，货币政策制定者有充足时间观察油价波动和关税局势最终如何发展，同时判断加拿大近期出现的经济复苏迹象能否在未来几个月持续。
CIBC预计，加拿大央行至少要到2027年年中才会调整基准利率。
Bartlett则认为，加拿大央行在可预见的未来会希望“保留政策弹药”，也就是说，不会急于降息或加息，而是等待更多经济和贸易数据。
他表示，如果美国新的关税措施最终在8月19日正式生效，预计将针对加拿大约5%的出口，这将给加拿大经济增长带来明显风险。
相比之下，周一公布的通胀报告中，即使出现了一些可能导致通胀重新升温的迹象，其影响也远远小于美国新关税一旦落地后对加拿大经济造成的潜在冲击。
Bartlett表示：“考虑到加拿大经济前景以及通胀所面临的下行风险，而这些风险主要来自加拿大与美国持续的贸易紧张关系，我们认为，这份报告未必会对加拿大央行的政策方向产生多大影响。”
内容来源：https://www.thestar.com/business/statistics-canada-to-report-how-rebounding-gas-prices-affected-inflation-in-july/article_1ce40ffe-686b-5880-a409-6a21d2a1a5d8.html
https://financialpost.com/news/economy/canada-inflation-rate-rises-3-percent-july
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