BC省房地产协会（BCREA）最新发布的一份预测与市场情报报告发出警告：BC省住宅房地产市场，正在逼近一条曾经走过、也付出过沉重代价的老路——2008年经济衰退之后那一轮“先低迷、后暴涨”的周期，可能再次上演。
报告指出，如果当前的结构性问题得不到及时修正，房价在本十年后期再度快速上涨，几乎是一个高度可预期的结果。
当下的三大隐患：库存高企、建设停滞、预售失灵
从表面看，BC省当前并不缺房。创纪录的未售出库存、疲软的成交、低迷的预售市场，让不少人产生了一种“房价压力正在缓解”的错觉。
但BCREA明确指出：高库存并不等于安全，真正的风险，恰恰藏在库存背后正在发生的事情——住宅建设正在明显放缓。
当库存高企、预售停滞、开发项目被迫延期或取消时，短期内确实可能压住房价，但这也意味着：未来一旦需求回归，新增供应将严重跟不上。
一次痛苦的回忆：2010—2019年房价为什么会暴涨47%
BCREA在报告中特别回顾了2010年代的那段经历。
在2008年经济衰退之后，BC省住宅需求疲弱，市场库存上升，开发商大幅收缩建设规模。但当经济逐渐复苏、人口和需求在2010年代后半段回归时，新房供应却出现了明显断档。
结果是，在2010年至2019年间，BC省房价累计上涨约47%，住房可负担性被推向危机边缘。
报告强调：这并不是“市场偶然失控”，而是供应长期不足，在需求回归那一刻集中爆发的必然结果。
7,000多套卖不掉的新房，问题到底出在哪？
当前BC省面临的核心隐忧，是已完工但尚未售出的新建住宅数量激增。
BCREA数据显示，全省市场上已有超过7,000套“建好了却卖不掉”的新房，这是自上世纪90年代末以来的最高水平。其中，公寓占比接近三分之二，清楚反映出预售市场的严重降温。
问题并不在于“没人需要住房”，而在于：在当前的市场环境下，新项目卖不动，旧项目却已经建完，开发商的资金链开始被卡住。
高利率 + 全球不确定性：复苏刚抬头就被按回去
为遏制疫情后的高通胀，加拿大央行在2023年和2024年维持高利率政策，直接削弱了购房需求。原本在随后出现的复苏迹象，又被全球经济不确定性和新的衰退担忧所打断。
尤其是在大温地区，市场始终未能重新积聚足够的成交动能，开发商和买家都变得异常谨慎。
开发商为什么集体“躺平”？
真正压垮开发节奏的，是预售市场的系统性失灵。
在加拿大，大多数金融机构要求开发商在项目开工前，通过预售卖出65%至70%的单位，才能获得完整的建设贷款。但随着买家观望情绪加重，这一门槛对越来越多项目来说，变得难以跨越。
结果是：项目被取消、延期，甚至开发商破产的案例开始增多。同时，政府征收的各类开发费用持续上升，进一步压缩了本就脆弱的项目利润空间。
供应永远“慢半拍”
BCREA特别强调了一个常被忽视，却极其关键的现实：住宅供应具有极强的“时间滞后性”。
一个大型住宅项目，从最初构想到设计、重新分区审批、公众咨询、融资，再到施工完成，往往需要数年时间。当开发商在市场低迷期选择收缩，这个决定的后果并不会立刻显现，而是会在几年后、需求回暖时集中爆发。
这正是为何历史上，每一轮建设低潮，几乎都会为下一轮房价快速上涨埋下伏笔。
租金回落，其实也是“延迟效应”的结果
报告同时提到，BC省住宅租金自2025年起出现明显回落，部分原因在于一大批专门用途的租赁住宅项目陆续完工并投入使用。
但这些项目，大多是在疫情期间或刚结束后启动建设的，是过去决策的结果，而不是当下市场的即时反应。随着新的项目开工明显减少，租金市场同样面临未来供应断档的风险。
如果什么都不改，2032年房价会发生什么？
BCREA的预测显示，未售出库存预计将持续上升至2026年后见顶。随着项目延期或取消，住宅开工量和完工量将在本十年后期明显下滑。
活跃挂牌量可能在2027年前后达到峰值，随后随着需求回归历史常态而逐步回落。
在这一情景下，扣除通胀后的房价，到2032年前可能累计上涨近27%，而且涨幅将在本十年末段明显加速——这一路径，与2008年之后的经历高度相似。
BCREA给出政府的“急救方案”：不做，就等下一次危机
报告认为，要避免新一轮住房可负担性危机，政府必须在需求端和供应端同时出手。
在需求端，BCREA建议扩大联邦GST新房免税政策，将适用范围从首次购房者延伸至所有购房者，以提升新项目的可行性，尤其是公寓和城市屋等高密度产品。
同时，报告呼吁重新评估对外国买家参与新建项目预售的限制。允许非居民资金进入预售市场，有助于项目达成融资条件，从而增加整体住房供应。这一做法，与澳大利亚“只允许外国人买新房、不准买二手房”的政策逻辑相似。
在供应端，BCREA强调，建筑成本自2017年以来几乎翻倍，而市政层面的开发费用持续上升，正在系统性抑制新项目启动。报告建议，通过替代性基础设施融资方式，以及税收优惠型市政债券，降低开发成本、加快审批流程。
BCREA提醒：真正危险的，是“低迷之后的反弹”
报告最后用一句极具警示意味的话收尾：“在统计学的世界里，均值回归是最强大的力量。”
BCREA强调，需求回归并不是“会不会发生”的问题，而是“什么时候发生”。如果等到需求再次汹涌而来，才开始修复供应体系，市场将几乎不可能避免新一轮房价失控。
换句话说，现在，是政策调整的窗口期；错过了，代价会更高。
https://dailyhive.com/vancouver/vancouver-bc-home-prices-impacts-forecast-delayed-construction
【声明】本文由The House Club编译制作，未经书面许可，请勿转载。部分图片及内容来自网络，如有侵权请联系我们，我们将及时处理。
