过去16个月的连续降息，很多人预期，这本该重新点燃加拿大楼市的热度。然而现实却相反：房市几乎毫无起色。正如市场普遍预期，加央行今日宣布维持利率。业内专家表示，这次真正决定房市走向的，不再是利率，而是笼罩在经济上空的“贸易战阴影”。
自2024年6月以来，加拿大央行已累计降息 275 个基点，将政策利率从5%降至 2.25%。房贷利率同步走低：固定利率明显下降，浮动利率更是近期首次低于固定利率。
但根据加拿大地产协会（CREA）的数据，全国房屋成交量和平均售价，与2024年初相比几乎持平。
来自Butler Mortgage公司的经纪人 Ron Butler 表示：“央行利率从峰值大幅下降，但销售仍然糟糕，价格还在往下掉。这当然是故事的一部分，但央行根本无法控制市场。”
CIBC 副首席经济学家 Benjamin Tal 也指出，住房市场对大幅降息“几乎没有反应”，而且“房市问题远不止利率”。
他说，降息确实让加拿大避免陷入衰退，但其影响被更广泛的经济力量抵消。“整体经济仍在挣扎，围绕特朗普的各种不确定性，是正在影响消费者心理的关键因素。”
Tal 强调，即使央行愿意进一步降息——但市场普遍认为不会——传统的“利率下降 → 房市回暖”逻辑已不再牢固。“现在，利率在这里是次要的。”他说。
卡在“低利率与高不确定性”之间
Butler、Tal 等专家描述当前市场的共同特点：谨慎、观望、无 urgency。
价格缓慢下滑，成交量疲软，买卖双方都不急着行动。全国基准价格仍低于降息周期刚开始时的水平，跌幅主要集中在入门级产品，如公寓与联排。
但并非所有市场都一视同仁。Royal LePage CEO Phil Soper 指出，国家级数据看似停滞，其实掩盖了“市场压缩”：像埃德蒙顿、蒙特利尔等较为负担得起的地区，活动明显；而传统的房地产引擎——多伦多、温哥华——则因高房价仍难以触及，被拖住脚步。
Soper 认为，入门市场的疲软，源于房市周期中最关键的一群人消失了：“最大的缺口，就是首次购房者。”调查显示，贸易战的不确定性让他们迟迟不敢入市。
本应换房的自住房业主，也被“不如预期的估值”弄得“无所适从”。Butler 说，他们的经纪告诉他们：“您的房子值不了那么多。”
至于租房族想买房，“数学根本算不通”，收入与房价之间的差距依旧巨大。
“对绝大多数首次购房者来说，要么房价继续降，要么收入上升。”Butler 说，“就这么简单。”
同时，投资者群体也消失了。Butler说：“没有人愿意买房出租、翻新或倒卖。零——彻底消失。”
Soper 补充，联邦政府对留学生与临时工的限制，也削弱了公寓投资者赖以生存的租赁需求。
结果便是：买家减少、犹豫增加、交易条件变多，验屋、条件等在疫情暴涨时期消失的程序全部回归。“现在的买家更谨慎、更挑剔。”Butler 说。
利率 vs. 贸易战：谁才是主宰？
三位专家都认为，“美加贸易冲突”才是压在经济信心上的主因。
Tal 指出，企业冻结投资的理由，也可以解释家庭为何迟疑——“你可以把利率降到零，但企业还是不会投资，因为不知道关税明天会变成什么样。”
某位 CEO 对他直说：“给我一个数字吧，至少让我知道我处于哪种状况。”
除了外部风险，Tal 还点出2026年将阻碍复苏的“内生压力”——房贷续期潮。
他说，2025年续期潮其实“雷声大雨点小”，因为大多数人仍能再融资。但2026年就不同了。许多屋主是在2021年锁定历史低点利率，如今房价又在安省、BC省出现下跌，使他们失去了再融资所需的“房价缓冲区”。
Tal 估计，这将影响约5.5%的未偿还房贷，他们将面临“显著”的付款冲击——至少40%的涨幅。
房市何时“解冻”？
Soper 与 Tal 认为，即便贸易冲突短期内看似无解，它的心理冲击最终也会消散——就像疫情时期一样。2020年底即使疫苗未到，房市照样提前回暖（当时受“逃离城市”潮推动）。
“人会习惯、会调整、会适应。”Tal 说，这会逐步让部分买家重返市场。
两人都预测，美国政治现实可能在明年推动贸易冲突走向终局——Tal 认为，一旦关税问题明朗，房市将出现明显改善。
但变化仍会是缓慢的。
Butler 认为明年房价无缘暴涨。
Soper 预计成交量会慢慢恢复。
Tal 则把 2026 定义为“过渡年”——春季依旧低迷，秋季回暖，而整体走势仍由关税不确定性决定。
“这场不确定性太关键了。”Tal 说，“这也是为什么现在的迷雾如此浓重。”
内容来源：https://ca.finance.yahoo.com/news/the-bank-of-canadas-rate-cuts-have-failed-to-lift-the-housing-market-heres-where-it-goes-next-132409481.html?guccounter=1&guce_referrer=aHR0cHM6Ly93d3cuZ29vZ2xlLmNvbS8&guce_referrer_sig=AQAAAIFPZQwGu8hihY9wKoClINUlofzAHGxcVDyF5onJwCl8-zDN-btveH2Wc96H-L5JMrbenrF89Y4Gge2cGy24gHzbhJvYLuyddkRpBKL0MUV9zRzFFGYuVs0WE9CSf9kR_x-LlIxa5U3baFmeu5br23_QIvvX-aJyYaMwadBDVW_d
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