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第三季GDP增长远超预期,市场:加央行12月维持利率可能性加码

2025-12-01

加拿大第三季实质GDP按年上升2.6%,远超预期的0.5%,避开了连续两个季度负增长的衰退定义,因此市场对加拿大央行12月维持政策利率不变的可能性预期也增加,但经济学家表示,整体强劲的GDP数据并不能反映全部情况。

道明银行(TD)的安德鲁·亨西克(Andrew Hencic)表示,剔除外部因素后,最终国内需求环比下降0.1%,他认为央行将继续在12月暂停加息。

满地可银行(BMO)首席经济师道格拉斯‧波特(Douglas Porter)认为,GDP增长意外利好足以成为加拿大央行下个月维持利率不变的理由。

他表示,2.6%的增速将“让他们在12月的会议上彻底按兵不动”,并指出,除非通胀压力再次出现,否则加拿大央行几乎没有动力进一步收紧货币政策。

但加拿大帝国商业银行(CIBC)的安德鲁·格兰瑟姆(Andrew Grantham)指出,尽管季度GDP数据强于预期,“但增长结构并不理想,进口下降8.6%是拉动净出口增长的主要因素”。

同时,政府资本开支力度加大,也对整体增长形成支撑。不过,企业投资依然停滞,显示内需仍显疲弱。

加拿大央行10月已将基准利率下调至2.25%,并释放出未来或暂停宽松的信号。CIBC经济师凯瑟琳·贾奇(Katherine Judge)认为,央行12月可能会维持利率不变,但第四季度增长或陷入停滞,直至明年才有望再度回升。

加拿大央行下一次利率公告为12月10日。

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