加拿大住房可负担性连续第7个季度改善
加拿大住房可负担性持续改善，其衡量方式为住房持有成本占家庭收入中位数的比例。2025年第三季度，一个中等收入家庭需要将53.2%的收入用于支付住房持有成本，较上一季度下降0.4个百分点。这已是连续第7次下降，但也是降幅最小的一次，表明这一改善趋势正在“耗尽动能”。
RBC助理首席经济学家Robert Hogue解释说：“然而，本轮周期中最新一次改善幅度最小……仅为0.4个百分点，还不到此前六个季度平均1.7个百分点降幅的四分之一。”
加拿大住房可负担性改善，但仍接近90年代高点
RBC住房可负担性指数：住房持有成本占家庭收入中位数的比例。
RBC强调，住房“可负担性改善”和“住房可负担”是两回事。几乎所有市场的状况仍然比疫情前更差，当前水平仅比历史最糟糕记录——1990年代房地产泡沫高峰期——低2.8个百分点。
Hogue直言不讳地指出：“全国各地的购房者如今仍然觉得，买房比疫情前更难负担。”
全国性趋势往往会被大城市的波动所扭曲，而现在正是如此。最新数据显示，可负担性指数的改善在很大程度上由多伦多和温哥华的好转所推动。但在这两座城市，住房持有成本仍大约占家庭收入中位数的68%，这使得潜在购房人群依然十分有限。
少数较小市场正接近正常水平。Regina为26.4%，Winnipeg为32.1%，接近历史常态，但它们只是例外，而非普遍现象。
加拿大房地产短期内难再改善——除非房价下跌
RBC警告称，短期内住房可负担性的改善空间可能已经用尽，因为此前的大部分改善来自利率下降，而这一因素已基本发挥完作用。Hogue表示：“我们认为，在加拿大央行可能整个2026年维持利率不变的情况下，可负担性的改善将放缓。”
他补充说：“要实现进一步、有意义的改善，就需要房价出现更大幅度的下跌，或收入显著增长——而在我们的基准预测中，这两者似乎都不太可能发生。”
这正是房地产周期后期的典型特征，市场往往抗拒更深度的价格下调。房价对大多数买家来说依然遥不可及，导致市场复苏缓慢，主要由房价停滞和收入缓慢增长所驱动。如果房价不再下跌，另一条路径只能是广泛的货币贬值和持续通胀——这种赌博式的做法往往带来的问题多于解决的问题。
进一步下跌似乎不太可能，尤其是在多伦多，以及在一定程度上的温哥华。尽管多伦多的房价已较峰值下跌约四分之一，看似难以继续下探，但最新数据却并不支持这一判断。随着成交量接近历史低位、库存持续累积，房价下跌反而正在加速。房地产泡沫在上涨或下跌过程中，往往都不会理性运行。
【声明】内容及图片转载自网络，版权归原作者所有。如有侵权请联系我们，我们将及时处理。
