根据Avison Young最新发布的资本化率报告显示，尽管2025年第三季度加拿大商业地产市场仍面临经济逆风，但投资者正加大对高品质资产的投入，并对办公市场重新展现出乐观信心。
Avison Young加拿大区负责人兼总裁Mark Fieder表示：“近期，加拿大主要企业与大型银行陆续要求员工重返办公室，这不仅改变了许多人的日常节奏，也重新带动了办公租赁市场的活跃度，同时为市中心零售业注入了新动能。”
他指出：“过去一年，雇主对办公空间需求的重新评估，明显让那些地理位置优越、交通便利且配套完善的写字楼受益。随着租赁基本面改善，加上信贷条件放宽，这类办公资产正重新吸引更广泛买家的目光。”
资本化率小幅上升 投资者保持谨慎
Avison Young的2025年第三季度调查显示：
市中心A级办公楼的基准资本化率为7.05%；
郊区A级办公楼为8.10%；
多户住宅在城市与郊区市场的资本化率介于4.35%至4.70%；
工业地产则介于5.90%至6.35%；
社区型零售商场的平均资本化率为5.80%。
Avison Young董事总经理Matthew McWatters指出：“加拿大房地产投资市场在高质量资产板块依然活跃。随着投资者审慎度提高，资金正更多流向在业绩与抗风险能力上表现优异的物业。”
私人资本领跑 关注多户住宅与工业板块
2025年第三季度，大宗交易中有48%由私人投资者主导，超越机构投资者与房地产信托基金（REITs）。
Avison Young合伙人Richard Chilcott表示：“尽管经济与政治环境存在不确定性，但整体租赁状况与投资条件仍保持健康，尤其是在高品质资产市场。”
多户住宅投资者主要锁定管理良好、租金相对可负担的“老式公寓（vintage apartments）”，全国平均资本化率约为4.50%。
Avison Young合伙人Carey Buntain补充说：“私人买家持续积极布局这类维护良好、租金低但具上涨潜力的老公寓，市场兴趣依然强劲。”
工业地产依旧稳健，2025年上半年占全国交易总额的33%。
Avison Young合伙人Shannon Sawicky指出：“投资者正追求稳定的现金流、较长期租约与信誉良好的租户，这类资产在当前市场最受青睐。”
零售市场受消费者信心影响
以“生活必需品”为主的零售物业仍能吸引资本，但消费者信心已显露疲态。
Avison Young合伙人Cameron Lewis表示：“在主要及次级市场中，中高质量、能稳定创造收益的零售资产供不应求，投资需求持续强于供应。”
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